中国禁书: 中国债市刚性兑付终结！首现违约涉资9000万

2014年3月6日星期四

中国债市刚性兑付终结！首现违约涉资9000万

中国债市首现违约事件，中国光伏电池生产商上海超日太阳能科技股份有限公司周二（3月4日）公告，2011年公司债券第二期利息无法在3月7日最后截止日期前按期全额支付利息，成为中国大陆首例债券违约事件，这也标志着延续至今的中国债市刚性兑付就此终结。

据大陆媒体报导，光伏企业*ST超日旗下〝11超日债〞第二期的全额利息共计8980万元（人民币，下同），而*ST超日目前筹集付息资金仅为400万元。按此计算，债权人仅能拿到原定利息4.45%的回报。

据公开的资讯，〝11超日债〞为*ST超日于2012年3月7日发行的公司债券，总规模不超过10亿元，票面利率8.98%，续存期限为5年。由于连续两年出现亏损，*ST超日及〝11超日债〞于2012年底双双停牌。去年3月7日，〝11超日债〞按时兑付了首期利息8980万元，但现在公司财力已无力承担第二期利息的重压。

超日太阳常务副总裁陶然日前接受外媒采访时称，现在他们已不指望从金融机构和地方政府处取得支持，公司已变卖海外的部分电站项目，公司正积极地协商。〝公司经营仍然比较困难，扭亏不是短时之事。〞

另有报导指，上海超日太阳本部生产线由于无资金流已经陷入停产，公司仅剩下位于九江及洛阳的两家子公司在经营代加工业务。

〝11超日债〞受托管理人中信建投于本周二公告称，将会密切关注其他债权人已经及后续可能对*ST超日及其相关子公司采取诉讼、财产保全或强制执行措施的进展情况。若这些措施对债券担保物有任何不利影响，中信建投将会及时主张对相关担保物的法定权利，维护债券持有人合法权益。

据悉，〝11超日债〞发行时原为无担保债券。至2012年底，根据中信建投要求，*ST超日为这期债券补充提供担保，担保的资产范围包括上海超日公司及子公司的部分应收帐款、部分不动产及机器设备。虽然*ST超日已表示，针对此次无法按期全额支付利息，正在积极配合中信建投处置本期债券担保物，但担保物的变现价值仍然存在不确定性。

针对光伏企业超日违约事件，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，该事件将促使投资者重新评估信贷风险。

美银美林策略师崔巍、TracyTian和Katherine Tai在3月5日公布的一份研究报告中写道：〝对于此次违约立即就会让中国金融系统发生流动性危机，我们持怀疑态度，但我们认为由此可能引起连锁反应。〞

美银美林预计，2014年中国政府将严肃清理日益攀升的地方政府和企业债务，部分债券和信托产品违约的可能性将大增。