一家亏损的中国 太阳能设备制造商超日公司说它无法支付周五到期的债券利息，这将是中国首次国内债券违约，也可能是接踵而来的许多违约的第一例。
路透社：凸显日益增加的信贷风险
路透社3月5日报导说，上海超日太阳能科技公司的警告凸显了中国日益增加的信贷风险。这里自从2008年以来庞大的企业债务堆积和许多行业诸如钢铁，煤炭和太阳能的产能过剩，已经威胁到许多借款企业的偿债能力。
但是通过终结中国一个无风险信贷的时代，一场设定先例的违约可能在长期来说有益于经济。这里的地方政府常常使用公共资金救助虚弱的企业以防止金融和社会不稳定。
“2014年 将是中国严肃清理日益膨胀的地方政府和企业债务的年份。”美国美林银行中国经济学家陆挺在报告中说。
“我们相信在2014年，某些债券和信托贷款违约的机会将显著上升，特别是随着更自信的政府需要通过一些违约来制定一个更加严格的金融市场。”陆挺说。
在周二向股票市场递交的备案当中，超日太阳能说，在周五到期的价值10亿元的2012年发行的债券当中，它将只能支付8900万元利息当中的不到5%。
“因此，公司将无法在3月7日按时完全支付‘超日-11债券’的利息。”该公司说。
截至去年末，中国国内债券市场价值9.3万亿元。整体债券市场位居世界第三大规模，仅次于美国和日本。
在2013年一月上海地方政府劝说银行推迟要求偿还过期贷款之后，超日惊险避免了一场债券违约。这使得公司得以支付利息。
这一次，最后一分钟的救助似乎不太可能来到。
超日上市的深圳股票交易所要求发行商提前两天通知投资者预订付款，但是超日周二的通知表明它已经准备错过最后期限。
但是该公司也说，它在努力获取必要的资金，使得推迟支付利息仍然有可能。该债券将在2017年三月份到期，并且持有8.98%的利率。
分析家说，一场违约可能帮助减少道德风险。目前投资者广泛假设，不管发行者财务健康与否，它们的企业债券都享有政府和国家银行的隐性担保。
“境内投资者现在可能将出售高风险债券，短期内他们将飞奔转向高质量债券。”穆迪高级信贷主任Ivan Chung说。
“在更长期来说，它将改变投资者对违约的期望。他们在给债券定价的时候将考虑更多信贷风险的因素。”
超日的违约警告也恰逢中共人大会议期间。惠誉评级机构说，这可能是一个迹象显示，政府决心箝制疲弱企业的借贷和浪费性投资。中共试图减少它在经济增长当中对投资的依赖。
虽然国内债券违约迄今是史无前例的，但是中国市场上个月几乎走到违约边缘，当时由中诚信托公司发行的一款高收益投资产品警告说，它可能到期无法偿还。
在匿名的白马骑士介入之后，这款产品最终偿还本金，但是没有利息，但是几天之后，由吉林信托公司发行的另外一个高收益产品未能按时偿还。
这两个信托产品都是基于深陷债务的煤炭公司。
由中国公司发行的境外债券违约过去曾经发生过。LDK太阳能公司的境外美元债券去年有好几次未能支付利息。
中国太阳能行业近年遭遇严重产能过剩和产品价格下跌，而中共政府也深陷跟美国和欧盟的贸易战争。
超日周五报告2013年净亏损13.3亿元，比2012年的亏损16.8亿元要好一些。但是运营收入在2013年下降60%，这是一个迹象显示它在继续挣扎。
华尔街日报：中国面临企业债券违约的考验
《华尔街日报》3月5日报导说，中国快速增长的企业债券市场的第一次潜在违约提供了一个考验：随着北京寻求遏制飙升的信贷，它是否将允许长期禁忌的做法—让企业倒闭？
超日太阳能科技公司的潜在违约，虽然数目较小，将标志着首次一家中国企业的债券发生违约，穆迪投资者服务公司说。
迄今，中共政府和国有银行基本上通过救助或债务延期而托住高风险的借款人，维持债台高筑的公司借贷低成本。
这导致许多投资者蜂拥购买中国企业债券，因为相信它们拥有隐性担保，推动债券规模增长。截至一月份，整体未偿还企业债券数额比2007年末超过十倍达到8.7万亿元，甚至允许薄弱的借款人也能以相当低的利率募集到资金。
“中国需要真实的信贷违约来减少由隐性担保带来的道德风险问题 并且发展一个健康的信贷市场。”巴克莱资本中国经济学家常健说。“这也将帮助减少浪费性投资和潜在的坏账堆积。”
同时，一桩违约将发生在人们对于整体中国金融系统 日益增加的担忧当中。随着经济增长放缓，它可能面临越来越多的坏账。地方政府和国有银行已经采取行动支撑深陷麻烦的信托产品和投资产品。它们比债券更加缺乏监管。
本文标签：中共, 中共政府, 人大会议, 华尔街日报, 吉林, 外媒, 大纪元, 政府, 方政, 日本, 美国, 路透社
via 中国禁闻 - 禁书网 » 中国禁闻 http://ift.tt/NxToHa
没有评论:
发表评论