【大纪元2013年07月22日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）中共央行宣布7月20日起，大陆 银行可以随心所欲的制定自己的利率，使得它们在中国 经济在显著放缓时，可以以更加低廉的信贷竞争新的借款人。外媒评论说，外界怀疑 这反映出官方担忧潜在的贷款违约以及试图帮助负债累累的国营企业和地方政府。
救助债务累累的国企
路透社7月21日报导说，一些投资者认为这个行动是一个象征性的，并且在短期来看，可能意味着救助债务累累的国营企业、大型私营企业和地方政府融资部门。
“我有一点怀疑有关评价说这是一个很大很大的改革动作。”纽约的银冠资产管理公司的董事总经理、前清华大学教授Patrick Chovanec说。 “我的担忧是，短期来看，将发生的事情是一大批地方政府的融资工具将获得较低的利率。”他说。
“我们把今天的公告看作中国央行的一个信号，和新领导人实现利率自由化和更加市场化改革的承诺。”巴克莱经济学家常健和Joey Chew在客户报告中说。
但是，他们和其他经济学家说，随着中国增长放缓，各银行包括大型银行比如中国工商银行，中国建设银行，中国银行和中国农业银行，不太可能利用这个机会。
目前，中国最大银行当中只有11%的贷款是低于刚刚取消的6%的官方利率，尽管它们被允许有一定范围的浮动。大多数贷款实际上定价高于这个水平。
相反，经济学家说，央行的行动暗示着北京用力推进资本市场改革以消除驱动中国房地产信贷泡沫的因素的决心。
但是在短期来看，国际银行家和在中国活跃的投资者们说，这项改革举措的时间点—大约发生在央行打击影子银行借贷一个月之后—可能更多的为了保持旧有贷款不要违约，而不是针对银行发放新贷款。
“他们非常担忧放缓和违约的可能性。”在新加坡的一名资深欧洲银行家说。
保证银行利润空间 催生影子银行
路透社报导说，外国银行家和投资者拿日本在1990年代的政策作比较，当时银行避免重组贷款给最大的借款人，而是以较低利率再融资，这个政策帮助制造了所谓的僵尸公司，并且被指责导致日本二十年的经济停滞。
没有几个人质疑中国自由 化利率的必要性。直到周五，商业银行被允许借贷利率可以低于政府基准利率6%的30%，也就是可以低至大约4.2%。同时，存款利率可以超过基准利率3%的10%水平，也就是可以高达3.3%。
结果是，对于每一笔贷款，银行基本上被保证获得0.9个百分点的利润空间。虽然这个设计是为了确保银行的健康，这个政策点燃了不良借贷。为了最大化盈利，银行主要只借给最低风险的借款人—大型国营企业。随着存款利率低于通膨速度，储户从其他投资那里寻找更好的回报 。
这制造了银行过度借贷给大型企业以及缺乏监管的非银行借贷给中小企业的爆炸式发展。标普估计中国影子银行领域去年增长到3.7万亿美元的业务。
被廉价信贷撑得饱饱的大型企业开始再借出手上的资金。在今年的头四个月它们发行所谓的委托贷款和银行承兑票据增加一倍还多，达到1.6万亿元。如果它们的借款人违约，他们反过来可以让银行视为最安全的贷款发生违约。
这种信贷膨胀制造了经济学家和IMF视为不可持续的过度投资房地产，基础设施和产能过剩。IMF在它最近的针对中国的年度谘询报告当中说，这个国家需要推动改革让增长更加可持续、遏制信贷增长和实施自由化利率。
下一步，开放银行竞争更加困难的步骤将是去除存款利率的上限，经济学家说这个行动将促使银行更加有效的分配资本，帮助重新平衡经济，减少投资浪费。
彭博社：存款利率自由化遭到挫败
彭博社7月20日报导说，虽然央行放开贷款利率的行动是一个有限的步骤，其放开存款利率才是更重要的。
“虽然存款利率自由化仍然有可能，但是仅仅去除借贷利率下限的决定暗示，更加积极的自由化提议被挫败，或至少被延迟。”法国巴黎银行高级经济学家彭垦说。“这个决定显示，某些改革在进行。但是可能实际上减少了近期实现存款利率自由化的机会。”
中共央行说，中国还没有准备好自由化存款利率，“最具有风险”的利率自由化部份，并说中国缺乏存款保险制度。
提高存款利率上限将改善家庭收入并减少非传统 理财产品的吸引力，但是同时威胁银行的盈利空间，根据法国巴黎银行经济学家彭垦说。
麦格理资本证券股份有限公司说，借贷利率的改变将可能影响本周中国各银行的股票。
“情绪上来说，这肯定对中国各银行是糟糕的，因为许多人将评论说，银行的净息差将进一步受到压力，” 香港的麦格理分析家维克多?王说。“理论上，借贷给大型企业的大型银行更有可能损失。”维克多?王说，中国建设银行和中国交通银行将是受到最大冲击的。
中国各银行的估值已经接近它们的历史 最低水平，随着银行间现金紧缩加剧投资者担忧盈利增长将停滞以及随着经济放缓，违约可能飙升。
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