在中国的数万亿美元规模的影子银行系统当中，一轮冲击波正在若隐若现。在销售给数百人的价值5亿美元的投资产品当中，一个史无前例的违约几天之后将发生。由中诚信托设计，中国工商银行推销的一种高回报理财产品1月31日将到期，但是融资企业已经崩溃，老板一年前已经被逮捕。但中国工商银行却说，它没有对于该产品的直接责任。
法新社：中国巨大影子银行 重大违约隐约可见
法新社1月26日报导引述投资者说，中国最大银行—中国工商银行职员通过承诺每年10%的回报在推动“信用等同黄金1号信托产品”。
但是它本应该融资的煤炭公司却从未获得过运营活动的关键执照，国家媒体报导说。现在设计这个产品的公司，中诚信托（China Credit Trust）说，它可能不能偿还周五到期的30亿元（4.92亿美元）债务。
分析家说，中共政府可能利用违约发出有关投机性投资危险的一个信息。
但是同时，当局必须在打击和防止愤怒投资者抗议，还有在经济缓行当中急剧收紧信贷而引发的连锁反应之间小心翼翼地走钢丝。
中国影子银行是一个在正式渠道之外借贷并且超越监管范围的庞大的网络，包括网上金融平台，信用担保公司和小额贷款公司的活动。
根据穆迪评级机构，它在2012年达到4.8万亿美元，规模超过该国GDP的一半。
据报导，中共国务院12月份发布了内部指南打压影子银行。
但是惠誉评级机构在报告中说，“改革似乎好像有一个好的开端，但是他们有一条长长的路要走。”
中国工商银行和中诚信托涉欺诈
中诚信托从2010年开始通过中国工商银行分行出售投资产品给大约700个银行高端客户。
该信托公司输送资金给山西省采矿中心的振富能源公司。但是国家媒体报导说，该公司的老板在2012年被当局拘捕，引发了对该公司经营能力的疑问。
“中国工商银行和中诚信托挖了一个坑，用草帘子盖上，然后让我们往里面跳。”投资者高义阳说。他把家里的50万美元拿来购买这个产品。
“现在看起来，我们的钱不是用于任何公司的实际运营。它纯粹是欺诈，拿我们的钱来填补一个巨大的金融空洞。”高义阳告诉法新社。
在本月早先一封写给投资者的信中，中诚信托说，“目前，对于是否信托可以在1月31日之前变现仍然不确定。”
由中国65个信托公司出售的高回报和高风险产品，可以跟西方80年代的“垃圾债券”相比较。
“一些中央政府级别的决策者可能对违约持开放态度。因为它将鼓励更小心的风险管理。”高盛银行经济学家Andrew Tilton在报告中说。
但是他又说，“如果投资者重大亏损造成其他人抽回各种形式影子银行信贷的资金，理论上整体信贷状况可能将急剧收紧，并且对增长造成损害。”
中国工商银行说，它没有对于该产品的直接责任。“我们不承担这种固定责任。”中国工商银行董事长姜建清告诉美国财务电视频道CNBC。
“对于投资者，这种事件给他们提供了一个教训。在未来 ，当他们投资理财产品的时候，他们必须看清风险。”姜建清说。
但是中国投资者对于把钱存到什么地方没有多少选择 ：储蓄利率低微，政府控制着房地产市场，资本控制限制海外 投资，加上一个在去年是世界上表现最差的股市。
这一切造成了提供更好回报的非正式借贷的热潮。
投资者可能仍然能够拿回一些钱。用于处理银行坏账的一个保险公司和一个资产管理公司被官方媒体指为可能的救援者。
理查德?常，一名组织投资者集会抗议的买家，告诉法新社，他们将坚持让中国工商银行来弥补损失。
“我们永远不会放弃，除非我们拿到钱。”他说。
中国时报：中国工商银行拒绝承担责任
《中国时报》1月26日报导说，国营中国工商银行已经重申对于它推销的金融产品可能即将发生的一个标志性的影子银行违约事件，它将不会承担“主要责任”。
该声明是由中国工商银行董事长姜建清在1月23日作出。他说他相信设计所谓“信用等同黄金1号集体信托产品”的中诚信托公司应该为偿还投资者负责，这种高回报产品1月31日到期。中国工商银行上海支行说，在1月28日之前它将对此事作出一个公告。
这个价值30亿元的信托是在2011年二月份建立，用以给山西振富能源集团筹集资金，在主要股东因为非法吸收存款被逮捕之后，这个煤矿公司在2012年崩溃。中诚信托告诉它的700个投资者，它目前在讨论筹集必要资金偿还债务，并说山西振富也已经获得一个重要的政府生产许可，将允许它开始生产并产生盈利偿还投资者。
中国工商银行和中诚信托可能各自要承担25%的还款，山西振富将负责余下的50%，根据广州一家周刊报导说。
这场信托的挣扎已经受到国务院的严密关注，国务院宣布它将加强监管这个国家的影子银行。
金融分析家相信，中诚信托案件可能是中国影子银行领域许多潜在违约的第一起，今年将有好几个类似的非银行中介的产品到期。
这些由影子银行机构发行的信托产品多数据说是高风险的，产品资金主要源自于地方融资平台或企业借贷的多余产能。这些贷款然后被打包成高回报产品，金融分析家说它可能导致类似于美国经济在2008年经历的灾难。
汇丰银行大中国区经济学家屈宏斌说，快速增长的中国影子银行行业源自于地方融资平台的需求。屈宏斌相信，阻止这个情形发展到失控的方法，是开放地方政府发行市政债券来拓宽直接融资渠道。
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