根据中共政府智库，中国地方政府债务已经达到一个“惊人的水平”并且对国家快速增长的经济构成一个显著的风险。
在分析家开始担忧市政府借贷两年之后，中共地方政府似乎已经积聚了更多的债务，到2012年末达到3.3万亿美元，或许比2010年翻番。
纽约时报：地方债台高筑或掀违约狂潮和严重经济衰退
《纽约时报》12月24日报导说，这份报告本周由中国社科院发布，这是最新的一个迹象表明，中共可能太过激进的投资房地产和基础设施项目，可能掀起一波贷款违约狂潮和带来一个严重的经济衰退。
虽然许多经济学家预计，中国经济在2014年将增长7%，但是对于这个国家的经济引擎的可持续性有越来越多的担忧。
在北京，当局在推动再平衡经济以让它更加市场化，希望解决低效率和潜在巨大的隐形债务。
在最近几年，中国增长一直被基础设施的大笔投资驱动，包括再建高速公路，铁路，港口，地铁到购物中心。
全球金融危机削弱增长。但是在2009年，北京支持一个巨大的经济刺激计划，加速增长和推高房地产价格。现在，分析家说投资热潮可能已经过度。
“让我担忧的不是目前的债务水平，而是增加的步伐。”花钱银行全球市场经济学家沈明高说。“但是如果增长步伐减缓，这将对基础设施增长有一个直接的影响。”
沈明高说，基础设施支出成为过去十年中国增长引擎的一个关键支柱。如果投资放缓，它可能是困难的和痛苦的。
今年早先，北京当局暗示，管理地方政府债务的风险将是来年的一个高度首要任务。一些官员建立让地方当局为积累过度债务承担更大责任；其他官僚暗示，中央政府可能被迫介入并帮助解救一些地方政府。
一个未知数是债务有多少。各种数字差异很大，但是所有人都暗示，仅地方政府债务就达数万亿美元规模。
分析家说，大多数债务被影子银行活动所掩盖。这样的活动通过信托公司和所谓地方政府融资平台，允许大量借贷发生在资产负债表以外。
英媒：地方政府债务两年翻番
《国际商业时报》12月24日报导引述中国社科院一份新的报告说，中国地方政府债务可能在2012年末已经飙升到大约20万亿元（3.3万亿美元），将近2010年的两倍。
国家审计署对地方政府债务的审计显示，在2010年末，这个数字达到10.7万亿元。
在其他的数字当中，截至2012年，中共中央和地方政府总的债务达到28万亿元，或者说是GDP的53%。
北京面临困境：基础设施投资支持短期增长 将持续积累债务
报导说，中共刚刚结束的中央经济工作会议说“防止和控制地方政府债务”将是明年的主要任务。而北京面临的困境是，它需要基础设施投资来支持短期增长，但是如果这样做，它将积累这个国家的债务问题 ，长期来说将是大的麻烦。
在2008年全球金融危机期间，对中国产品的外部需求急剧下降，出口不再是经济的驱动力。中共政府通过设计一个货币刺激来应对，但是它将基础建设支出的任务大量放到地方政府头上，地方承担90%的支出。
虽然基础建设的财务负担落到地方政府头上，但是省市政府却不被允许直接借钱或出现预算赤字，因为北京担忧地方当局积累巨额债务无法偿还。
设立地方政府融资平台（LGFVs）被地方政府财务问题的解决办法。虽然它们属于地方政府，这些融资平台可以通过更传统 的方式比如贷款，发行债券，发行股票，以及通过影子银行活动比如信托贷款来筹集资金。
影子银行贷款相当传统银行发行债务三分之一还多
报导还说，中国影子银行系统 的贷款金额相当于传统银行发行债务的三分之一还多，或者将近国家GDP的一半，五年前仅占GDP的25%，根据法国兴业银行估计。
“跟地方政府债务和影子银行相关问题的根本原因是，由银行主导的金融系统不再能够对付融资迅速城市化的需求。”汇丰银行首席经济学家屈宏斌说。
中共可能最早三月开始允许城市政府发行市政债券，《中国日报》周二援引不具名消息来源说。
目前，地方债券试点跟地方融资需求相比仍然规模很小。只有六个地方—浙江省，广东省，山东省，江苏省，上海市和深圳市—允许自己发行债券。
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