2015年2月15日星期日

【禁闻】麦肯锡:陆债长4倍 令人担忧


谘询机构麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute),最近发布了一份研究报告,指出中国 的总债务水平在2007年的金融危机后翻了四倍,远高于发展中 国家的平均水平,甚至比很多发达国家还高,引发投资者担忧。中国专家指出,中国经济比当年的日本时更加糟糕。


谘询机构麦肯锡全球研究院的调查报告显示,中国2007年以来负债增加将近4倍,从当年的7.4万亿美元增加到了28.2万亿美元,相当于2014年 GDP的282%。


报告指出:中国一半的贷款用于过热的房地产市场,不受监管的影子银行占了近一半的新增贷款,而许多地方政府的债务又不可持续。这三方面都令人担忧。


报告还指出,短短几年之内中国从负债最少的国家之一,变成负债较多的国家之一,比澳大利亚、和德国等发达国家还高出许多。


广播公司《》指出,中国的情况不符合发展中国家负债比发达国家少的常识 ,令人惊讶。


台大经济系教授张清溪:〝我觉得还有一些东西可能没有算进来,因为地方政府的债务是不是能够真的表现出来,我是有点怀疑 ,因为中国现在就是非常不透明,很难拿到它正确的资料,中央政府可能也不是很清楚,因为很多实际在地方政府里面的。〞


中国社科院学部委员余永定指出,大多数金融危机都是债务危机,一个国家整个债务对GDP之比非常重要,在中国最危险、最值得关注的是地方政府债务,因为不知道其余额到底是多少,余永定对地方政府还债意愿及还债能力表示怀疑。


按照麦肯锡的计算,在一半的房地产债务发生债务违约,价值损失80%的情况下,中国的政府债务必须提高到GDP的79%,才能挽救这场危机。


大陆经济学家杨斌:〝79%难度太大了,不光金融危机的问题 ,现在实体经济都特别脆弱了,现在各种指标出来都没有好的。〞


大陆经济学家杨斌指出,目前强调的推迟10年社保与债务有直接关系。


《BBC》评论指出,这样的一场金融危机仍然会给中国经济带来灾难,中国会步上日本后尘,家庭和企业推迟消费,经济停滞不前也将成为常态。


张清溪:〝日本的问题是因为泡沫的问题造成银行的问题,它(中国)的问题比日本要严重很多,尤其是地下金融,它的影子银行实际上不透明的东西,地方债务也一样是非常不透明,基本上中国经济要崩溃 的啦,我觉得它不只是像日本一样停滞而已。〞


上世纪80年代,在炒作之下,日本的地价迅速上涨,80年代后半期泡沫经济形成,日本经济呈现出高增长、〝表面美丽〞现象,1991年〝泡沫经济〞破灭后,日本经济陷入了长期停滞,并爆发了严重的金融危机,因而被称之为〝失去的十年〞。


杨斌:〝GDP包括债务都可以跟人家比,人均收入就不能跟日本比,日本可以承受的中国可能承受不了,国内经济构成非常脆弱,因为贫富不均非常严重,就没有中产阶级用消费来拉动经济发展 ,日本没有崩溃,我们这面临各种危机,政治构成经济构成都特别脆弱。〞


在大举借贷导致2007年至08年全球信贷危机,所引发的全球经济衰退以来,各国政府都誓言要缩减开支,降低债务。


不过,面临经济增长放缓的压力,尤其是房地产增速回落和制造业产能过剩,中共当局并没有遏制信贷发展。《中国经济时报》今年1月份的报导称,从去年11月开始,中国正在实施新一轮小型的刺激计划。根据中国人民银行的统计,截至去年年末,金融机构人民币各项贷款当年新增近10万亿元。


据经济学家观察,这些新增的贷款还是进入了房地产。根据《》的资料,中国平均每户住房拥有率已经超过了100%。余永定认为这是严重的资源错配,这样的发展会毁了中国。


采访编辑/刘惠


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