2014年11月8日星期六

经济学家:中国或成货币战争的风暴中心



瑞银前任首席经济学家、现任独立经济顾问乔治?马格纳斯(George Magnus)日前在其个人网站 上对央行意外扩大量化宽松政策发表评论文章 称,日本央行的超宽松政策可能对整个,特别是中国 和人民币产生深远影响,中国很可能成为本次货币战争的风暴中心,人民币升值通道即将结束。



日本超宽松政策后 全球主要货币周线贬值


10月31日,日本央行意外宣布增加年度基础货币发行规模至80万亿日元;QE项目年度购买ETF和REIT资产规模增加2倍。同时,日本批准日本养老基金(GPIF)增持日股风险敞口,长期占比由18%升至34%。


受此消息影响,日元持续多日大幅贬值,并创下近7年新低,同时带动亚洲货币贬值,其中韩元成为继日元之后贬值最严重的亚洲货币,因汽车出口受到竞争对手日本的冲击。


11月6日亚洲交易时段,日元一度贬值至115.52日元兑1美元的水平,创下2007年11月2日以来新低;同日,韩元盘中交易一度下跌1%,至1094.5韩元兑1美元。11月7日,台北外汇市场新台币兑美元收于30.716元,创近4年新低。


过去一周来,日元兑美元累计贬值2.5%,韩元贬值2.25%,新台币贬值0.77%,而美元指数上涨1.3%。


与此同时,因央行在11月6日举行的利率决议中宣布,已经做好 了投放万亿欧元的准备,而且在必要时会采取进一步的宽松措施,欧元兑美元跌至2年新低。


至此,全球主要货币周线几乎全都贬值。


瑞银前首席经济学家:人民币升值走到尽头


前瑞银首席经济学家、现任该行独立高级经济顾问马格纳斯11月6日在其个人网站上发表观点文章称,日本央行透过这一超级宽松,一下子把其资产负债表从占国内生产总值(GDP)的60%上升至80%,日元就像一块正在做落体运动的石头一样下跌,而且很可能会继续跌至130-140日元兑1美元,甚至更低的水平。


不过马格纳斯认为,这还不是最让人担心的事情,而是日本央行的这一行为将会对整个亚洲,尤其是中国和人民币产生深远的影响。日元的贬值最终很可能会改变人民币的走势,人民币的升值漫漫长路可能因此嘎然而止,很可能需要为人民币走势的逆转做好准备。


他估计,未来 一年内,人民币汇率将会向6.50的方向移动,但还不是太严重。如果一旦目前的亚洲主要货币的贸易加权率出现波动,如韩国、台湾等亚洲国家跟随日本的脚步,压低本币对美元汇率,引发类似于1990年代中期的金融危机一样的竞相贬值的货币战争的可能性就非常大。


而且,目前中国大陆的经济增长缓慢,国内房地产投资下滑,尽管央行不希望全面放开货币宽松,以便控制信贷泡沫横行,但允许人民币适当贬值也算是放松银根的另一种方式。因为,近几个月以来,中共央行也在设法定向宽松,而且已经放开大多数城市的限购政策,并鼓励商业银行为购房者提供优惠利率。


马格纳斯认为,中共央行目前进退维谷,一方面它不希望全面降息,以免向外界发出再度货币宽松的信号;另一方面,若要进行有效的金融,需要付出巨大的经济成本且面临极大风险,因而不想冒险。因此,他猜测最后可能会采取更传统 且效率更低的方式——降息及引导人民币贬值。


马格纳斯预期,无论何种方式,随着中国经济增长持续放缓,人民币汇率都会出现贬值,回归“公允价值”。日本央行点燃了即将到来的2015年亚洲乃至更大范围内的新一轮货币战争的导火索,与1997年金融危机不同的是,当时中国没有卷入这场战争,而这次却可能成为货币战争的风暴中心。


责任编辑:李缘

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