2014年10月23日星期四

大陆GDP受质疑 分析称真实数据大约是7%



官方10月21日公布的GDP增长数据再度受到外界质疑。(STR/AFP)



陆媒10月22日发表海通证券宏观研究团队文章 ,表示经过客观分析,中国 GDP的真实增速应该在7%左右。同日,媒体报导认为,从9月份用电量、铁路货运量和银行贷款数额分析看,中国经济增长可能没有中共官方公布的GDP数据那样强。中共GDP数据的真实性再度受到外界质疑。



海通证券:中国GDP增速应该在7%左右


陆媒华尔街见闻10月22日发表海通证券宏观研究团队文章,认为10月21日中共统计局公布的GDP数据可能有失实的地方。


海通证券表示,如果进行客观分析,中国真实的GDP增速应该在7%左右。


按照中共官方数据,3季度GDP增速从7.5%下降到7.3%,其中服务业从8.2%降到7.7%,而第二产业增速稳定在7.4%。然而,中国工业增速在今年8月份有过一次大幅跳水,那么第二产业增速在3季度的稳定很值得关注。


海通证券表示,事实是3季度工业增速从8.9%大幅下降到8%,而在第二产业中工业的占比接近90%,剩下只有10%左右归类到建筑业,这说明第二产业的企稳有着非常明显的调整痕迹。


海通证券分析,如果保守假定3季度第二产业增速的降幅只有工业增速降幅的一半,那么这就意味着GDP增速被高估了0.3%左右,3季度真实GDP增速应该在7%左右。


投资全面萎缩 经济下行压力依然很大


海通证券认为,投资是经济下行的主要原因。从3季度三驾马车的分项增速看,出口增速从5%明显回升至13.1%,消费增速从12.3%小幅回落到11.9%,而投资增速从17.1%大幅回落至14.4%。从对GDP增速的贡献来看,3季度出口贡献比上半年上升了2.8%,消费贡献下降了1.2%,而投资贡献下降了1.6%。因此,经济下行主要是受到投资的拖累。


中国的投资主要有三大块,基建、制造业和房地产投资。


海通证券分析认为,这三项投资在3季度全部熄火:3季度基建投资增速从24%降至18.5%,地产投资增速从12.8%降至10%,制造业投资增速从14.5%降至12.3%,均出现显著回落。


海通证券表示,投资增速未来 依然不容乐观。其中地产泡沫的破灭制约地产投资。9月份地产销售面积同比降幅是10%,3季度降幅从7.5%扩大至12.7%。9月工业生产者出厂价格指数(PPI)降幅扩大到2%左右,意味着产能过剩仍在持续,约束制造业投资扩张。而地方举债面临全面规范,约束基建投资扩张。


:中国GDP可能仍然被高估


英国《》10月22日报导,中共官方10月21日公布的GDP增长数据的真实性受到很多分析人士的怀疑


报导称,所提出的用电量、铁路货运量和新增贷款数量这3个指标,经常被试图了解中国经济状况的经济学家们使用。


今年9月,中国大陆用电量同比增长2.7%,为18个月来第二慢增速。


9月份,中国铁路货运量指标同比下滑6.2%。


野村证券(Nomura)分析师称,新增人民币贷款超出预期,但9月未偿还贷款增速同比放慢至13.2%。


英媒报导认为,这些指标似乎表明,中国经济增长可能不像中共官方公布的GDP数据那样强劲。


责任编辑:刘毅

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