2014年10月24日星期五

经济学家:中国或重蹈美国金融危机覆辙



陆媒10月23日发表文章 ,表示如果不吸取教训,中国 未来 将不可避免会重蹈次贷危机的覆辙。(AFP PHOTO /Peter PARKS)



陆媒10月23日发表经济学家文章,文章表示诺贝尔2008年经济学奖获得者保罗?克鲁德曼曾在2000年列举出美国有4个理由可以避免金融危机的覆辙,然而这4个优势被美国在七八年间消耗殆尽,最终爆发次贷危机。如果不吸取教训,中国未来将不可避免会重蹈美国次贷危机的覆辙。



美国次贷危机或可以避免


广东生产力发展研究会特聘研究员、经济学家韩和元10月23日在BWCHINESE中文网 发表文章表示,最近中国经济会不会崩溃 的话题被重新提起,因为中国的问题 比世界任何一个地方的问题都要麻烦,而且要大出不知多少倍。


美国2008年爆发的次贷危机,被称为“金融海啸”。而这种危机在经济学家看来,并非不可避免。


2008年诺贝尔经济学得主保罗?克鲁格曼于2002年8月16日在《时报》专栏里提到,美国有4个理由可避免重蹈日本金融危机的覆辙:


1、美联储有足够的空间来降低利率,足以应付任何不测。

2、美国长期预算头寸依旧富裕,即使降息不足以解决问题,还有足够的空间可以通过财政刺激来应付这种不太可能发生的情况,即长达10年的经济停滞。

3、美国有优秀的公司管理机制,不必担心对企业部门丧失信心的模式问题。

4、美国也许存在股市泡沫,但没有房地产泡沫。


中国只有两个理由可以抵御经济衰退


文章表示,这四点对目前的中国或许有借鉴作用。但是,其中的第三和第四两点并不构成中国抵御衰退的理由,因为中国的公司管理机制即使没有那么糟糕,却也乏善可陈。


至于第四点,2009年9月《中国证券报》报导称,当时中国国内住房总价值超90万亿。到了2011年,时任国泰君安首席经济学家的李迅雷在《21世纪经济报道》上发表文章表示,中国住宅类房产的总市值大约为100万亿。


统计局发布的统计数据显示,2011年中国经济增速(GDP)比上年增长9.2%,全年国内生产总值471,564亿元。


按照野口悠纪雄教授的定义,“泡沫”就是资产价格中与实体经济无关的部分。根据这个定义,可以得出这样算式:中国住宅类房产总市值100万亿-国内生产总值47.2万亿元=中国房地产泡沫52.8万亿。


这正是克鲁格曼判断中国经济必然会崩溃的一大依据。正如美国和日本的经验所表明的,这一点足可令一个国家致命。


如果不吸取教训 中国或重蹈次贷危机覆辙


文章表示,从克鲁格曼所给出的第一和第二项理由来分析,目前,中共央行还有一定的操作空间,如降低利率和存款准备金率。


而中国的长期预算头寸还算富裕,也还有一定空间。


2008年金融危机之前,中国家庭和的债务水平低到分别只占到国内生产总值的13%和33%。此外,银行资本充足,贷/存款比率只有65%,是除日本之外的亚洲地区最低的国家之一。


但为应对金融危机,大搞铁路、公路等基础设施投资,债务负担急剧上升,政府广义负债率从2008年的41.6%上升到2010年的51.5%,上升幅度高达10个百分点。而早在2000年,美国狭义政府债务总额已高达6.9万亿美元,负债率也接近60%。


文章写到,2002年克鲁格曼所列举的4大有利要素,最后被美国政府用短短七八年的时间耗光。


文章表示,如果不能吸取这个教训,中国的未来将非常危险,将无可避免会重蹈美国次贷危机的覆辙。


责任编辑:刘毅

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