2014年8月26日星期二

700亿地产基金到期 或升级为行业危机


陆媒报导,今年将有700亿规模的房地产基金到期,如果处理不当,可能会升级为整个行业的危机。(合成图片


陆媒日前报导,今年将有700亿规模的房地产基金到期。这些地产基金当初大多以高回报的承诺吸引投资者,随着房地产市场下滑,这些高回报承诺的成本或使开发商难以承受,如果处理不当,可能会升级为整个行业的危机。最近,大陆 房价尤其是一线城市房价下跌,令华尔街分析人士再度发出中国 房地产泡沫将是中国经济最大风险的警告。

今年700亿地产基金到期


陆媒《经济观察网》8月25日报导,根据诺承投资与投中研究院日前发布的《2013人民币房地产基金研究报告》显示,早在去年底,人民币房地产基金募集规模达到1381.1亿元,较2012年增长近一倍,与2009年相比,近5年间基金募集规模增长达16倍。


报导称,按照地产基金五年期(股权类)或三年期(债权或明股实债类)两个通常的退出期限,今年至少有700亿的地产基金面临到期,需要兑付。


处理不当可能会酿成行业风险


陆媒报导称,为了扩大规模,这些面临兑付的地产基金当初大多做出超高回报的承诺,一般有20%,有些甚至更高,如果加上约 5%~10%的基金管理费和渠道募集费,开发商需要付出的总成本约为25%~30%。随着房地产市场降温,这些高成本对开发商可能很难承受。


报导称,目前中国大陆的人民币地产基金,大多数是独立的普通合伙人基金和地产公司关联的普通合伙人基金(占市场3/4及管理资金量的72%),而几乎所有地产公司管理的地产基金都在做左手搏右手的生意:开发商一手设立基金,一手投资自己的项目,尤其在行情下滑之时,开发商的融资成本与投资人的收益之间将难于平衡。


陆媒报导认为,面对700亿到期临兑的地产基金,如果处理不好,可能会升级为整个行业的风险,并使缺少资金的地产融资雪上加霜。


分析人士:房产泡沫是中国经济的主要风险


陆媒《华尔街见闻》8月25日报导,面对7月新建商品住宅价格环比下跌和一线城市房价的全线下挫,房产泡沫又一次成为华尔街分析人士最关注的中国风险之一。


摩根大通中国首席经济学家朱海斌最近在报告中表示,看来中国房地产的转折点已经到来,房地产市场的下滑是中国经济近期的主要宏观风险。


美银美林策略师崔伟(David Cui)的数据表明,中国楼市存量太大,假如以过去12个月的平均成交量计算,到今年7月,消化中国楼市的存量房为期需约4个月。2008年12月,消化库存需2.3个月,2012年3月需2.5个月。


今年7月,中国家庭金融调查与研究中心主任在朗润格政论坛 上表示,经过调研,未来 五年,房地产新增需求约895万套,但实际供给将达到1600~2000万套,现有存量房完全可以满足住房需求。


中原地产首席分析师张大伟认为,部分城市前期供应量过大是导致目前楼市转冷的因素之一,当前仅靠限购松绑难以拉动成交量回升。


专注中国市场的股票研究机构JL Warren Capital预计,考虑到存量太大,中国楼市更大幅度下行将不可避免。


责任编辑:刘毅


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