阿里巴巴IPO（首次公开募股）有望成为外国公司在美国的最大一宗上市，它似乎成为全球投资者寻求进入有利可图的中国 互联网市场的一个机会。但是外国投资专家指出，作为一家中国公司，阿里巴巴的股票存在诸多风险。
PNC资产管理集团首席投资策略师Bill Stone说，阿里巴巴上市远远不是一个肯定的赌注和最强的资产，作为一家中国公司也是它最大的风险。
这里是Stone看到的一些风险：
1.随着公司收购资产，利润率可能下滑。中国盛行伪劣产品的风险可能迫使阿里巴巴动用资金打击假货。
2.当投资外国公司，透明度是一个挑战，特别是对于不熟悉中国的投资者来说。
3.阿里巴巴是作为买家和卖家之间的中介角色，没有多少实体产品或资产。
4.中国互联网受到高度监管和政府政策控制。阿里巴巴的规模可能触发更高水平的审查。
美国全球证券研究公司的Trip Chowdhry也警告，阿里巴巴的成功主要局限于跟外界隔绝的中国市场。他在给投资者的报告中说，“阿里巴巴要想在中国之外成功，它必须在创新上超过亚马逊，谷歌，脸书，推特和其他全球公司，但迄今我们没有看到阿里巴巴的创新。”
阿里巴巴预计将在周四公布上市价格，并在周五开始公开交易。因为需求强劲，公司将价格从60-66美元提高到66-68美元。
阿里巴巴不是下一个脸书
由于阿里巴巴集合了市场的三大热点—科技投资，中国股票和IPO，夸大也乘虚而入。《时代》9月17日分析了有关阿里巴巴的几大误区，帮助人们审视这支股票。
误区1：
阿里巴巴将是自从脸书以来冲击市场最重要的股票。
事实是：阿里巴巴的上市可能大于脸书，但是它的股票对更广泛市场的影响将小得多。
即使阿里巴巴在纽约股票交易所上市，它在技术上不是一家美国公司。这意味着它的股票没有资格被收入标普500指数。
这反过来意味着，追踪主要美国指数的基金将不被允许购买这支股票，因此这支股票对于更广泛市场的表现的影响将小得多。
此外，阿里巴巴可能比其他大型科技股更不稳定，因为它不被包含在指数基金里面。Firsthand Fund董事长Kevin Landis说，“有强烈的理由认为，包含在指数当中等同于稳定。”
误区2：
通过这个IPO你将拥有最重要的中国公司。
事实是：这个IPO不会给予你对这家公司的任何股权。
阿里巴巴的上市被描绘为拥有中国最重要公司的一个机会。从技术上来说，你购买的股票不会给予你对该公司的任何股权。这是因为中国政府限制外国人拥有关键的战略资产。
为了规避这一点，在海外 上市的中国公司设计了一个复杂的结构，所谓“可变利益实体（VIE）”。在阿里巴巴的情况下，VIE总部设在开曼群岛，有权获得阿里巴巴在中国产生的利润。
这可能听起来没有区别，但是它可以导致严重的并发症。比如，即使许多中国公司包括百度使用VIE上市，中共当局还没有裁定这样一个结构完全合法。
此外，有关透明度的争议注定将浮现，因为外国股东在公司的实际运营方面没有说话权。在2011年的一个著名案件当中，阿里巴巴的长期投资者雅虎跟共同创始人马云和Simon Xie陷入纷争，宣称他们不恰当的将支付宝从阿里巴巴剥离。
虽然这个纷争最终解决了，但是由于公司的股东对公司没有实际所有权和控制权，这样的纷争注定再次浮现。
误区3：
阿里巴巴好像是亚马逊，eBay和谷歌的三合一。
事实是：阿里巴巴不是中国唯一的亚马逊，eBay或谷歌。阿里巴巴即使在国内市场也面临着激烈的竞争。
百度是中国的谷歌。百度运营中国最大的搜索 引擎并且将它作为网络广告收入的来源。百度价值750亿美元，在纳斯达克上市。
京东去年在美国上市，价值400亿美元。京东是一个零售商，为顾客提供直销，也运营网上市场。
腾讯运营财付通。百度提供百度钱包，还有几十家中国银行加入电子支付的游戏。
误区4：
阿里巴巴威胁美国科技和电子商务公司。
现实是：阿里巴巴的增长依赖于中国，而不依赖于美国。
阿里巴巴在中国的发展中 市场是网络销售的大玩家。从绝对数量来说，中国是巨大的市场，但是不到一半的家庭上网。消费者支出仅仅占据经济活动的三分之一。
责任编辑：高静
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