政府希望避免违约带来的动荡
《华尔街日报》7月23日报导说，华通路桥公司位于山西省。债券承销商，中国广发银行一名官员说，公司筹集到足够的资金偿还7月23日到期的4亿元债券的本金和利息。官员说，华通将资金储存到一个基金托管账户。
官员拒绝透露，公司从哪里筹集到资金。华通上周警告说，它可能无力偿还债务。
华通上周指责是它的董事长王国瑞协助官方调查导致公司无力偿还债务。当地政协本月已经因为涉嫌违法开除王国瑞的政协委员职务。
分析家说，地方政府官员希望避免违约带来的震荡，因此介入，就像他们过去处理几乎违约的案件那样。阳泉市一名财政局官员说，政府没有提供任何财务支持给公司，因为债券是公司的，跟政府无关。
鲁莽的投资借贷可继续 损害中国金融系统
《华尔街日报》报导说，一些分析家说，投资者避免了一场违约冲击却不清楚谁接盘的事实，发出一个危险的信息，即鲁莽的投资和借贷可以继续。这可能损害已经面临挑战的中国金融系统。
“地方政府有救助他们管辖范围内公司的动机，因为一场违约可能损害他们自己的信贷评级，但是中央政府已经认识到，需要对付道德风险。”前央行官员，现开设自己的投资公司帝国资本管理公司的彭俊明说。“他们的利益不总是一致。”
中共监管机构和央行一直在试验允许一些债务违约，以便让市场更大程度的扮演赢家输家的决定者。随着经济增长放缓，许多企业和政府借款人难以偿还债务，监管机构也加强监视中国的信贷风险。
中国有大约32.8万亿元未偿还债券，比一年前上升16%。
投资者寄望政府隐性担保
它的首次现代企业债券违约发生在三月份，当时一个小型太阳能公司未能支付债券利息。分析家曾经希望上海超日太阳能科技公司的违约可以帮助向膨胀的债务市场注入纪律，人们长期以来认为债务市场得到政府的隐性担保。
在长期来看，投资者对于企业债券将变得更加谨慎，特别是那些私人企业。
上海尧治资产管理公司合伙人王明说，投资者对企业债券的需求可能受到损害，“这可能导致民营企业资金成本上升。”
中国企业拥有全世界最高债务
彭博社报导说，越来越多的猜测认为，随着决策者试图在让弱小公司倒闭的风险和确保市场稳定之间维持平衡，中国4.2万亿美元的债券市场里发生的违约将增加。公司官员耿乃庄7月18日曾说，华通在努力筹集资金，从地方政府和债券承销商那里寻求帮助。
金鹰资产管理公司资金经理邱新红说。“如果华通违约，地方政府和地方企业将都遭遇筹集资金的问题 。”
截至12月31日，中国企业增加借贷到14.2万亿美元，拥有全球最多的债务，超过美国的13.1万亿美元。
在华通警告它可能难以偿还债务之后，上周短期借贷成本跃升八个月来最大幅度。一年期最高评级债券收益率上升26个基本点达到4.957%。这是四月十六日以来的最高水平。
中信证券债券分析师杨峰说，市场预计华通将会避免违约。“当地方政府和银行都试图拯救它的时候，这个公司不会违约。”
但是他说，随着经济放缓，中国将出现更多的像华通这样陷入还债困难的公司。
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