中国禁书: 中国去年土地收入数据暴露金融风险

2014年7月14日星期一

中国去年土地收入数据暴露金融风险

最近，大陆财政部公布了2013年土地收入数据，突破4万亿元人民币，占地方财政收入的比例达到46%，表明地方政府高度依赖土地财政。大陆经济学家认为其中存在巨大金融风险。（网络图片）

最近，大陆财政部公布了2013年土地收入突破4万亿元人民币数据，据陆媒记者统计，这一数据占地方财政收入的比例达到46%，表明地方政府高度依赖土地财政。大陆经济学副教授认为土地财政将引爆地方融资平台的风险，而大陆著名金融学家易宪容表示，地方融资平台是目前中国金融体系最严重三大风险之一。

中共地方政府严重依赖土地财政

陆媒《第一财经日报》7月14日报导，大陆财政部近日公布了2013年国有土地使用权出让金收入的详细财政数据。

报导称，国有土地使用权出让收入通常由四项政府性基金收入构成，除土地出让金收入外，还包括新增建设用地土地有偿使用费收入、国有土地收益基金收入和农业土地开发资金收入。

该数据表明，2013年国有土地使用权出让收入突破4万亿元，达到41266亿元，同比增长约45%。其中，地方政府土地收入3.9万亿元，占国有土地使用权出让收入的95%；国有土地收益基金收入1259.67亿元；农业土地开发资金收入234.3亿元；新增建设用地土地有偿使用费收入699.22亿元。这些数据表明，地方政府对土地财政的依赖再次回升。

据陆媒记者统计，2013年地方政府国有土地使用权收入占地方财政收入比例达35%，若算上当年与土地及房产相关的5种税收，这一比例将达46%。

数据显示，近一半的地方政府收入与土地相关，这意味着地方政府仍严重依赖土地财政。

“土地财政”主要是指地方政府依靠出让土地使用权的收入来维持地方财政支出。

土地财政将引爆地方融资平台的风险

陆媒《中国社会科学报》4月18日发表福建师范大学经济学院副教授戴双兴题为《土地财政是把双刃剑》的文章，文章表示，目前，“土地财政＋地方融资平台”成为地方政府筹集建设资金的主要方式，这为地方融资平台债务埋下隐患。

文章认为，土地财政是地方融资平台债务规模迅速扩张的催化剂。由于地方融资平台有地方政府的背景，贷款有土地抵押担保，地方商业银行的资金配置一般倾向于投放给融资平台，土地财政与地方融资平台债务形成互相推动的态势。

另一方面，土地财政是引爆地方融资平台债务风险的导火索。以土地出让获得地方财政收入，和以土地为杠杆的借债融资，一旦遭遇房地产价格下跌，不仅土地财政大幅缩水，而且依靠土地收入偿还的融资平台债务将爆发危机。

地方融资平台成为金融体系最严重的风险之一

中国知名金融学家易宪容5月21日发文表示，地方政府融资平台是目前中国金融体系最严重的三大风险之一。

易宪容认为，近几年来，通过地方政府的融资平台，地方债务得到快速增长；而地方政府非银行债务的大量上升提高了地方政府融资成本，增加了债务负担，也使融资渠道更为隐蔽与复杂，监管必将大大弱化。这种非银行债务多通过影子通道流出，地方政府一旦出现偿债危机，银行体系难于幸免。

易宪容写道，大陆地方政府债务集中偿还风险迫在眉睫。据已经公开的资料显示，2011年至2015年，大量地方债进入还本付息期，2014年和2015年为高点。一旦地方政府到期债务的增长速度高于地方财政收入的增长速度，地方政府融资将面临巨大的还款付息压力。

易宪容表示，最严重的是，地方政府目前基本上都是把还债的赌注压在土地财政上。不仅其债务多为土地抵押，其还债的收入来源也主要依靠卖地。在目前大陆住房市场出现下行的情况下，土地价格全面下跌，地方政府偿还债务的希望就可能落空。地方政府的违约风险、债务危机将可能爆发出来。